El 31 de marzo la Junta Directiva del Banco de la República subió la tasa de interés en 100 puntos básicos, llevándola al 11,25%. En lo que va de 2026 ya acumula un alza de 2 puntos porcentuales. Aquí te explicamos qué está pasando y qué debes tener en cuenta para tu empresa.
El Banco de la República cerró marzo con una decisión el mercado descontaba, pero que igual sacudió el ambiente económico del país. El pasado 31 de marzo, la Junta Directiva subió la tasa de interés de política monetaria en 100 puntos básicos, llevándola al 11,25%. Es el segundo aumento consecutivo del año: en enero ya había subido de 9,25% a 10,25%. En dos meses, el costo de referencia del dinero en Colombia subió 200 puntos básicos.
La decisión no fue unánime. Cuatro de los siete miembros de la Junta votaron a favor del alza. Dos votaron por una reducción de 50 puntos y uno por mantenerla inalterada, según informó Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República, al término de la reunión. “Subir tasas fue inevitable para proteger el poder adquisitivo de los colombianos”, afirmó Villar en la rueda de prensa posterior a la decisión.
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Por qué subieron las tasas
La razón central es la inflación. En enero y febrero de 2026 se ubicó en 5,4% y 5,3% respectivamente, lejos de la meta del 3% que tiene el Banco de la República. Las expectativas suman presión: según encuestas a analistas citadas por el propio Emisor, la mediana de proyecciones para el cierre de 2026 se redujo apenas de 6,4% a 6,3% entre enero y marzo, mientras que las expectativas implícitas en el mercado de deuda permanecen cerca del 7%.
Detrás de esa presión inflacionaria hay un factor concreto: el alza del salario mínimo de 23,7% para 2026. En su Informe al Congreso de marzo, el Banrep dedicó un recuadro especial a cuantificar el impacto de ese incremento sobre los precios. La conclusión de su modelo: un aumento del salario mínimo de esa magnitud —que superó en 17,2 puntos porcentuales la suma de la inflación pasada y el crecimiento de la productividad— genera presiones adicionales de inflación cercanas a 2 puntos porcentuales anuales, incluso cuando el banco central reacciona con aumentos de tasa para contenerlas.
El conflicto político: el Gobierno abandona la reunión
Lo que hizo de esta reunión un hecho sin precedentes fue la reacción del Gobierno de Gustavo Petro. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, abandonó la sesión antes de que se tomara la decisión y convocó su propia rueda de prensa para rechazarla públicamente. Poco después, el presidente Gustavo Petro anunció en redes sociales que “el gobierno se retira de la junta”.
El problema es que los estatutos del Banco de la República exigen la presencia del ministro de Hacienda para que la Junta pueda sesionar con quórum. Sin su participación, las próximas reuniones de política monetaria quedan en el aire.
Desde La Silla Vacía se señaló que esta decisión del Gobierno “obstaculiza la función constitucional del Banrep de ejercer como una institución independiente y controlar la inflación”. El exministro José Antonio Ocampo fue uno de los firmantes de una carta que respaldó la decisión técnica del Banco al señalar que se tomó “con base en análisis técnicos rigurosos”.
Se espera más endurecimiento
Los analistas anticipan más alzas. David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, señaló en Vanguardia que «vemos
tasas al 12% en el mediano plazo». BBVA Research, por su parte, anticipa ajustes adicionales de 100 puntos básicos
en lo que resta de 2026, condicionados a riesgos como el fenómeno de El Niño y el impacto de los precios energéticos
globales por el conflicto en Irán. La mediana de los analistas, según Anif, ubica la tasa al cierre de 2026 en un rango de entre 10,75% y 12,5%.
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Qué significa esto para tu empresa
Tres efectos directos que debes tener en cuenta:
- Crédito más caro
La tasa del Banrep es la referencia sobre la que los bancos fijan el costo del dinero. Con la tasa al 11,25% —y con perspectiva de seguir subiendo— los créditos de libre inversión, los cupos de crédito rotatorio y la financiación de capital de trabajo se encarecen. Si tienes deudas a tasa variable, revisa tu exposición.
- La inversión se frena
Tasas altas hacen que los proyectos de expansión sean más costosos de financiar. Si tenías previsto un crédito para compra de maquinaria, adecuación de planta o apertura de nuevos puntos, el cálculo de retorno cambia con el costo del dinero donde está hoy.
- La incertidumbre institucional suma riesgo
El conflicto entre el Gobierno y el Banrep añade una capa de incertidumbre que los mercados ya están procesando. Tasas de los TES al alza y presión sobre el peso son señales que afectan el entorno en el que opera cualquier empresa que importe insumos o tenga deuda en dólares. Revisa tu estrategia de importación y ajusta el riesgo.
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